Mais valia venda Imovel

Boas. Surgiu-me uma duvida, que gostava de um esclarecimento. Nós aqui na empresa compramos, por vezes, imóveis a baixo do preço que está avaliado nas finanças. Quando vou calcular a mais valia duma posterior venda desse mesmo imóvel, para calcular a mais valia é sobre a diferença entre o valor que vendo e depois é sobre o valor efetivamente pago ou pelo valor que ele estava avaliado nas finanças aquando da compra ?